段永平：早年我开的车就是属于特别便宜的车，觉得都是代步，没必要多花钱。

阿里

对段永平的两句话，进行辩证法展开。

第一句段永平：我个人观点认为品牌是没有溢价的，一般人看到的溢价其实是假象。贵的品牌往往有贵的道理，不然他 就不会(或叫不能)持续。

“溢价”感觉像是同样的东西在卖不同的价钱，呵呵，他们确实是不同的东西，但可能是同一类别。钱和价值构成了一组正反面，消费是把钱转化为价值，而价值又可以分为，1、物质需要2、精神需要品牌，是物质需要和精神需要的正反面兼具，之所以看起来有溢价，是对精神上的需要进行了定价。而对于不通过此品牌来实现这种精神需要的人来说，品牌就看起来有了溢价。

比如，段永平：早年我开的车就是属于特别便宜的车，觉得都是代步，没必要多花钱。后来偶尔有一次试了一下“好车”，第二天就去买了一部，因为发现确实差别好大。这其实是代步这个需求的过程中，发现了自己的伴生需要——尤其是精神上的需要，比如舒适，而有的人则是面子等等——而这些精神上的需要的实现也是需要投入的，包括舆论上的和体验上的。在精神需要上的定价+物质需要上的定价就构成了品牌的定价。所以，它们在物质上是同一类东西，但在精神上则是属于不同类的东西。所以，只有一个东西能打上精神性质的一个或者多个标签，一个东西才算是真正成了品牌——而品牌和标签的联系越强大、越形成了条件反射——则这个品牌越强大。

一时和长久构成了一组正反面，只有长久的东西——才能持续。而物质是会损坏的，所以，可以通过精神上的价值来延长一个产品的价值——所以，品牌的精神标签要不断的唤起和强化，只有这样，品牌力才能持续。所以，一般来说，一个公司出的产品，都有一个统一的精神标签——这样才是更有利的，这相当于唤起的复用和共用。

第二句段永平：事实上，网易涨到 20-30倍时我们还追加了一些。能够拿得住的最主要原因还是对公司及其业务的了解，还有就是平常心了，不要去想买入的成本，把焦点放在能理解的未来现金流上。

未知和已知构成了一组正反面，对网易有足够的“知”，在网易涨到这么多倍还加仓，这是行于已知。正确和错误构成了一组正反面，投资网易赚了这么多倍，然后又有足够的“知”——所以，加仓来实现放大正确。现实证明，网易在20~30倍基础后面还有70倍的涨幅。还有一种加仓——是为了翻本而加仓，巴菲特：在投资中有一条很重要的纪律，一个投资输了， 不要为了翻本而再追加投资。

其实，为了翻本而继续追加已经输了的投资 往往是一个错误决定。这种是放大错误，在错误的决定上——必须重新看目标公司的未来现金流，如果未来现金流不理想，那么就决不可以为了翻本而追加投资——以为可以搏反弹来出局，1、这只有50%的正确率，2、并且在定量的预测上（反弹到多少钱），正确率则远不到50%。这在本质上和赌搏无异——赌搏也有50%的正确率。当然，如果目标公司是自己的能力圈范围内（自己的能力使其有远期确定性）——那就是越跌越买了——这已经不是解套问题了——而是赚远期的大钱的问题。

比如，段永平：后面的一段时间，我几乎每天都在忙着买GE,不停地想办法调集资源，从9块左右买到6块再买到10块出头，好像到12-3块后还买了些（有些钱是后来从别的股票调过来的）在自己看懂的基础上（排除了远期亏钱的可能、确定了远期挣钱的可能性），这就不属于放大错误——而是放大正确——通过增加本金的方式。